理财

近期我们在于机构同行沟通时了解到，在煤炭价格不断上涨、国际原油价格屡创新高、节能环保政策逐渐落实的情况下，国内电力企业，特别是火电企业亏损较为严重，考虑到近期四川大地震动的发生，短期内电价的上调可能面临较大压力。因此，以文山电力（600995）为代表的水电行业，投资价值逐渐现象，逐渐吸引了大机构的目光。
政策面验证：

　　根据我们了解，电力行业是节能降耗和污染减排的重点领域。“节能减排”工作的实施，使得电力结构得到优化，技术水平得以提高，可再生能源获得发展；但“节能减排”也将使电力需求增速缓步下降，电力生产成本提高，特别是煤炭作为一种资源产品价格不断提高，在短期内极大地影响了电力行业的盈利能力。在这样的情况下，水电行业的投资价值，逐渐显现。

　　研究机构验证：

　　广发证券、光大证券等研究机构认为，2008年电煤合同平均价格较2007年上涨35-45元/吨，再加上海运价格的上涨，电煤合同价涨幅在15％-20％之间。在目前情况下，第三次煤电联动上半年不太可能实行，下半年视通胀压力而定。水电行业投资价值进一步显现，推荐文山电力。

　　技术面验证：

　　我们统计得出，文山电力的机构持股比例很高，在46％左右，但近期机构增仓趋势明显，而散户持股比例不断减少。近两周进入该股账户的平均成本在13元左右，不少机构成本在12元左右，在节能减排政策的支持下，该股后市有望继续攀升。跟据我们的综合测算，该股中期压力17.46，短期压力14.72，中期支撑12.09，短期支撑12.98。

　　可信指数：

　　三星

文山电力资金验证图

  前一交易日 5日 10日 20日
机构资金进出(万元) ↑198.52 ↑922.55 ↑4316.42 ↑5641.95
资金进出（万元） ↓-236.98 ↓-1658.93 ↓-50.42 ↓-1239.10
平均交易成本(元) 13.31 13.26 13.03 12.83
机构交易额(万元) 891.77 6207.79 16727.77 25033.22
散户交易额(万元) 3263.2 18027.13 46212.06 74474.19
散户资金进出(万元) ↓-435.50 ↓-2581.48 ↓-4366.84 ↓-6881.04
机构、散户资金比 01:03.7 01:02.9 01:02.8 01:03.0
机构换手率(%) 0.27 1.91 5.24 7.96
总换手率(%) 1.27 7.46 19.74 31.67