理财

    随着全球经济"脱钩"理论可能成为泡影，一旦美国经济低迷演变成旷日持久的萎靡不振，则各国经济将无一幸免。如何防止美国经济低迷扩大化，形成全球性连锁反应？花旗高级副总裁WilliamR. Rhodes提出必须在三个方面马上行动起来，改善市场信心。

    他在去年3月就曾发出预警信息，声称全球经济和市场将于12个月内发生大规模的调整，必须谨慎投资和发放贷款。可惜多数人对此充耳不闻，结果很多预言不幸成真。现在虽然信贷市场出现了可能触底的信号，但是房屋市场在今年都似乎可能呈现螺旋式下滑态势。而如果美国消费者决定大幅削减开支，实体经济所受到的影响可能更甚。

    因此，需要马上行动起来拯救美国经济。

    首先，美联储应该继续为金融市场灵活提供流动资金。美联储在最近几个月多次通过定期拍卖和政府债券贷款工具，缓解银根紧张的局面。在这些措施中，为投行和经纪商开放贴现窗口，则是关键的一步。现在，美联储需要对市场发展动向继续做出灵活反应，并根据实际情况进一步修正其工具。当然，这些缓解流动性压力的措施必须与其它主要央行一起实施。

    第二，政府和监管层需要更加努力支持抵押贷款市场。美国国会、经济学家和金融业最近提出许多新的建议，其中包括参议院近期通过的减税一揽子计划；国会议员弗兰克和参议院主席多德提出，在贷款商减少还款本金后，允许联邦住房监管委员会为再融资抵押贷款提供担保。这些措施中的任何一个都需要政府提供资金支持，也必须尽快将其提上日程，从而阻止美国房价继续下跌。

    最后，金融业和监管层专业人士需要回顾当前市场动荡暴露出来的不足。国际金融研究所最近就公布了一份报告，提出了诸多改善市场运作的建议。在报告中，该研究所重点关注了"按市值计价"的会计准则。这样的准则在过去的十年里，确实提高了透明度并增强了市场自律。但是，在某些极端情况下，如果各种有价证券的流动资金不足，则该准则可能引起流动资金长时间内无法筹措并扩大金融危机这两个意想不到的后果。对此，国际金融研究所特别提出了众多建议。而监管层和国际会计业应该精诚合作，及时将建议付诸实践。

   
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