理财

一、地缘政治造就金价传奇  
    1973年布雷顿森林体系解体之前，由于国际上通行金本位(金汇兑本位)，黄金价格受到管制，因此不存在价格上的剧烈波动问题。但伴随着越南战争把美国经济拖入低谷和随后布雷顿森林体系的解体，信用本位制度地位得以不断强化，黄金作为商品和货币的集合体，其价格开始出现剧烈波动，特别是1973—1980年和2001—2006年间世界黄金价格出现两次大幅上涨。究其原因，我们不难发现，重要事件的发生是一次次引导金价波动的重要助力，而这些事件都与地缘政治因素有着千丝万缕的联系。 
    1973—1974年的第四次中东战争期间黄金价格出现大幅上涨，其后随着事态的逐渐平息而大幅回落。1979—1980年，伊朗伊斯兰革命、苏联入侵阿富汗和两伊战争爆发等国际重大地缘政治事件的密集发生，支撑起黄金价格于1980年年初创下了870美元的历史高点。
    进入新千年后，突发的“9?11”事件和随后的阿富汗、伊拉克战争开启了新世纪国际地缘政治形势呈现长期动荡的局面。美国“9?11”事件之前半年黄金价格探底，此后，正是在国际地缘政治形势动荡的作用下，黄金价格开始持续上涨。到2005年，伊朗核问题开始成为金价的主导因素，从爆出美国指控伊朗进行铀浓缩活动开始，黄金价格便出现微妙的波动。2005年8月10日，继国际原子能机构将伊朗的铀转化设施启封后，黄金价格便结束了近半年的振荡调整期，开始走出单边上扬的行情。8月12日，黄金价格突破阶段高点，逐步打开上升通道。随后伴随欧盟态度的变化，以及美国走向前台，国际社会增强对伊朗核问题的认识，黄金价格也随之被推升。9月12日，国际原子能机构理事会会议通过决议，要求伊朗与国际原子能机构加强合作，要求伊朗在10月底以前澄清其全部核活动。出于对伊朗态度的担忧，黄金价格一个月内从447美元升至477美元，但伊朗的态度并未像投资者所预想的那样强硬，金价随后开始回调，11月初金价回归至450美元附近。但接之而来有消息称，伊朗核问题有可能提交联合国安理会，骤然紧张的气氛使金价立刻做出回应，12月攀升至539美元的高位。
    2006年伊始，伊朗在国际原子能机构的监督下揭掉了核燃料研究设施上的封条，正式恢复核燃料研究活动，但接之国际原子能机构正式通过伊朗核问题提交联合国安理会的议案，促成黄金创出581美元的新高点。4月11日，伊朗宣称成功生产出纯度为3.5％的低纯度浓缩铀。伊朗加入国际核技术俱乐部步伐的加快，使得黄金价格一路走高，直指725美元大关。5月，随着安理会考虑对伊朗实施经济制裁或其他强制性措施的强硬态度和伊朗方面态度的缓和，期货金价开始振荡走低，下探收于570美元。2006年下半年，国际金价依然围绕伊朗核问题为主线，期间的中东问题、朝鲜核问题、泰国军事政变、俄格关系紧张等时而剑拔弩张时而趋于缓和的国际地缘政治形势对金价进一步起到了推波助澜的作用，国际金价出现了时而势如破竹频创新高，时而悬若瀑布直泻而下的局面。
    进入2007年，世界局势仍然不稳定，伊朗核问题、中东以色列巴勒斯坦问题、以色列黎巴嫩冲突、伊拉克战后内战、朝鲜核问题等悬而未决，同时俄白石油争端、几内亚局势、伊朗扣押英国水兵事件，英国遭受恐怖袭击事件、英俄互驱外交官事件、韩国人质事件，俄格“战机入侵”事件等突发事件把本来就很火热的黄金市场又加了数把大火。国际黄金期货价格正是踏着这些地缘政治节拍，循序渐进地试探到755美元历史高点。

二、金价对地缘政治预警
    我们沿着价格和供需相互作用的思路不难发现，金价亦具有预警性的反作用，即黄金投资市场的变化能预警国际政治重大事件的发生，其根本原因是黄金具有商品和货币双重属性，加之各市场主体获得信息渠道的差异会产生信息的波纹效应，这与期货市场所具有的价格发现功能极为相似。例如2007年3月在伊拉克安全问题国际会议、朝核问题第六轮六方会谈第一阶段会议新决议、联合国安理会通过对伊朗核制裁的决议，美国海军在波斯湾开始军事演习等政治事件出现之前，黄金价格已经开始慢慢攀升，并随着事件的演进而逐渐做出调整。 

三、地缘政治缘何引领黄金牛市 
    由于黄金市场主要以流动性资产构成，每日国际市场成交量近万亿美元，与股市、债市相比，它对政治因素的反映程度要剧烈得多，因此政治因素是影响黄金价格的重要因素。如果政治因素对黄金价格的影响开始显现，那么经济、金融、投资等因素，对黄金价格影响就会相对较小。在信用货币时代，一旦国际政治形势发生变化，一方面形成各国政府不稳定性增大，其政府发行的信用货币所代表的债权债务清偿能力及其相应货币购买力稳定性就会出现波动；另一方面，由于短期内在全球各市场间流动的资金是相对稳定的，资金总是在不同的投资市场间寻找获利机会，出于避险考虑，会大量涌向商品期货，尤其是黄金、原油，黄金首当其冲成为投资者竞相追捧的对象。

四、地缘政治何去何从
    今后国际政治形势将继续发生着深刻而复杂的变化，世界多极化趋势将会在曲折中前进，同时有利于和平与发展的各类因素将不断显现，大国关系总体会保持平稳，大国合作势头也会有所上升。然而，主要政治力量之间的角逐仍将继续，各国之间的竞争态势也在增强，国际环境将更加趋于错综复杂，局部战争和冲突不会停息，区域热点问题带来的严峻挑战一时也难以化解，国际社会还将继续面临恐怖主义、大规模杀伤性武器扩散等全球问题的威胁。一国独立处理相互交织的传统与非传统安全问题将变得越发困难，各国的利益交汇和相互依存度进一步加深，多边合作促进共同安全和繁荣的势头日益加强，避免对抗、谋求合作仍是国际关系的主流。可以肯定的是，国际社会仍将沿着和平与发展的主基调前行，但围绕文明的冲突、资源的争夺或两者交织在一起的诸多矛盾将会继续存在，局部的冲突以及对资源的争夺大有愈演愈烈之势，地缘政治摩擦已变得非常清晰。
    历史上黄金的避险作用得到了淋漓尽致的发挥，上述地缘政治的摩擦同样为黄金中长期走势提供了强有力的支撑。由于政治风险发生的地点、原因和所影响的地区不同，反映为黄金价格波动幅度也不尽相同，黄金投资者对此类影响黄金价格波动的重要因素应具体问题具体分析，全面客观地判断其结果对黄金价格所产生的具体影响。